UAE、持続可能な好景気に備える

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ドバイ:石油生産の成長と国内需要の強固な回復により2013UAE経済はGDP4.7%の成長を記録し、2006年(9.9%)以来の成長を見せた。IIF(国際金融協会)によりと、ノンハイドロカーボン部門の成長により2014年も引き続きこの成長傾向が見られると予測されているという。

今年のUAE全体の経済成長(実質GDP)は、石油収益の減少により4.2%と緩やかな動きになると見込まれる一方で、IIFの経済学者は非石油部門の成長をGDP5.2%と予測している。アブダビ経済が今年GDP3.6%の成長を見込まれる中、ドバイのGDP5%以上の成長が予測されている。

IIFアフリカ・中東副長官Garbis Iradian氏は「主要なインフラ計画の完了と2020年ワールドエクスポ開催準備によりドバイの経済は今後もGDP5%以上の成長し続けるだろう。進行経済の緩やかな成長割合とゆっくりではあるが成長し続ける先進経済の発展を背景に、UAEは世界でもっとも強固な成長を見せる経済とされている。」と語った。

株式市場評価や不動産価格、景況感指数、クレジット・ディフォルト・スワップ評価などの主要な金融指標をみると、非石油部門の強固な成長が伺える。

今年の第一四半期の終わりには、ドバイの国家CDSスプレッドは2012年の226bpsから181bpsに減少し、国債の市場信用性の改善と政府系機関(GREs)の信用度を示した。

Iradian氏によると「今回の経済成長をもたらしているものは資産価値とは無関係である。」と言う。前回の好景気は資産バブルにより引き起こされたもので信用貸しの過度な伸びをもたらしたが、今回は、厳しい担保資産価格に対するローン比率に基づく政府関連機関や資産投資家への貸し出し制限など、マクロ健全性政策により信用貸しが一部制限されている。IIFは新たな投じられた政策により今年のローンの伸びが昨年の13%から10%に減少すると予測している。

UAE中央銀行およびアブダビ政府との間で合意したドバイの2兆円の負債借り換えが債務返済の負担を和らげたが、IIFはドバイ政府に更なる公債の増加を避けるように忠告した。

「借り換えの合意により債務返済は5年間延期されたとはいえ、ドバイ政府の負債額は13兆円でGDP132%に及ぶと予測され、政府は倹約を求められる。資産価格の回復と経済基盤の強固な成長が重なり、更なる債務が追加されない限り、負債義務の遂行に対応できるようになった。」とIIFアフリカ・中東上級カウンセラー兼長官George T. Abed氏は語る。

http://gulfnews.com/business/economy/uae-economy-set-for-a-sustainable-boom-1.1328405

UAE economy set for a sustainable boom

  • Published: 17:06 May 5, 2014

Dubai: The UAE economy grew 4.7 per cent in 20013, the highest since 2006 (9.9 per cent), supported by higher oil production and strong recovery in domestic demand. This growth trend is forecast to continue into 2014 supported by strong non-hydrocarbon growth, according to Institute of International Finance (IIF).

While the overall UAE economic growth (real GDP) is expected to moderate to 4.2 per cent this year due to a decline in oil revenues, the IIF economists have forecast a non-oil sector growth of 5.2 per cent. While Abu Dhabi’s economy is projected to grow 3.6 per cent this year, Dubai’s GDP is expected to grow in excess of 5 per cent.

The completion of major infrastructure projects and the preparations to host the Expo 2020 should keep economic growth in Dubai above 5 per cent in the coming years. In the context of moderating growth rates in emerging economies and relatively slow growth in the developed economies, the UAE growth rate ranks among the most robust around the world,” said Garbis Iradian, Deputy Director of IIF, Africa/Middle East.

Leading financial indicators such as equity market valuations, real estate prices, business confidence index and the evolution of credit default swaps (CDS) point towards strong non-oil sector growth.

Dubai’s sovereign CDS spreads declined from 226 basis points (bps) in 2012 to 181 at the close of the first quarter of this year indicating improved market confidence in government debt and creditworthiness of government related entities (GREs).

The factors driving the economic growth and asset prices this time are different,” said Iradian. While the last boom was driven by asset bubbles, which boosted excessive credit growth, this time around credit growth is reined in by macro-prudential measures such as regulatory limits on loans to GREs and property investors based on strict loan-to-value ratios. The IIF expects loan growth to moderate to 10 per cent this year from 13 per cent last year due to the new regulations.

While Dubai’s $20 billion debt refinancing agreement with the Central Bank of the UAE and the Government of Abu Dhabi has eased the debt servicing burden, the IIF has cautioned Dubai against further build-up in public debt.

Dubai’s debt is estimated at $130 billion or 132 per cent of its GDP, while the refinancing agreement has postponed the obligations by another five years, the government should exercise fiscal prudence. The recovery in asset prices combined with strong underlying growth makes the debt manageable, if there is no further accumulation,” said George T. Abed, Senior Counsellor and Director IIF, Africa/Middle East.

Gulf News 5/5より引用

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